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 本網(wǎng)訊（第一商業(yè)網(wǎng)記者吳婕秋4月15日廣州報道）廣州最大民營百貨“摩登百貨”（股票代碼：430689）今日正式登陸新三板，這也是本土首個接駁資本市場融資平臺的民營百貨。
    早在昨日，摩登百貨就發(fā)布了“關(guān)于公司股票將在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓的提示性公告”。公告顯示，摩登百貨股票掛牌公開轉(zhuǎn)讓申請，已經(jīng)獲得全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司的審查同意，并將于4月15日起在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓。
    換言之，“一直在路上”的摩登百貨終圓上市夢。
    上市道路曲折
    事實上，自2007年股份制改制以來，摩登百貨上市之路一直比較曲折。去年IP O被叫停后，摩登百貨繼而轉(zhuǎn)戰(zhàn)沒有盈利門檻的“新三板”。
    2013年12月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》，明確全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的掛牌企業(yè)由此前的北京中關(guān)村、天津濱海、上海張江、武漢東湖等四個國家級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)的股份有限公司擴大到“凡是在境內(nèi)注冊的、符合掛牌條件的股份公司，均可以經(jīng)主辦券商推薦申請在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓。掛牌公司不再受高新園區(qū)的限制，不受所有制的限制，也不限于高新技術(shù)企業(yè)。”這對于原來不在這四個區(qū)域的中小企業(yè)打開了通往“全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”的門。
    2014年3月31日，摩登百貨拋出《廣州摩登百貨股份有限公司公開轉(zhuǎn)讓說明書》。資料顯示，摩登百貨于2002年開業(yè)，企業(yè)注冊資本為4500萬元，計劃配股4500萬，原始股每股面值人民幣1元，主辦券商為廣發(fā)證券股份有限公司。目前，摩登百貨共擁有崗頂?shù)辍⒑Ｙ彽�、圣地店、黃埔店、花都店、新塘店、北京路店和摩登西城都薈店8家門店，均分布在廣州，公司實際經(jīng)營面積合計約15萬平方米。其中，崗頂總店的收入達到公司總收入的“半壁江山”。
    不過，摩登百貨披露的財務(wù)狀況并不算樂觀。轉(zhuǎn)讓說明書顯示，2011年、2012年、2013年1-8月，公司的營業(yè)收入比較穩(wěn)定，分別為95,698.81萬元、98,481.14萬元、66,794.22萬元，公司的凈利潤分別為4,010.03萬元、2,260.93萬元、-2,368.86萬元。
    與此同時，摩登百貨的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額亦存在風險。2011 年、2012年、2013年1-8月,公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額分別為 5154.29萬元、4079.45萬元、-5954.15萬元。
    摩登百貨將報告期內(nèi)公司凈利潤持續(xù)下滑的主要原因歸結(jié)為新店的拖累。未來幾年，在租金及管理費、水電費、人工成本支出等主要成本持續(xù)上升的情況下，如果新開門店的銷售額不能快速增長，公司凈利潤存在進一步下滑的風險。

    或引進新的戰(zhàn)略股東
    摩登百貨方面表示，由于一直依賴自有資金積累發(fā)展，公司門店拓展步伐與同行業(yè)上市公司仍有一定的差距，且規(guī)模較小，未來摩登百貨將朝著“實體店+電商+移動技術(shù)”方向轉(zhuǎn)變，這也意味著摩登百貨需要大量的資金用于自身發(fā)展。
   “根據(jù)要求，企業(yè)需要連續(xù)3年業(yè)績保持盈利才能達到IPO條件。新三板對公司盈利情況沒有太高的要求，比IPO更容易達成，還是比較適合摩登百貨目前的情況�！钡谝簧虡I(yè)網(wǎng)總裁黃華軍表示。
    然而，與主板和IPO相比，新三板并不能算是一個好的融資平臺。登陸新三板，是否真的能為摩登百貨緩解目前的困境？
   “需要指出的是，新三板的首要功能是流通，其次才是融資�！睆V東省流通業(yè)商會執(zhí)行會長黃文杰表示：“摩登百貨在新三板掛牌后，股東股份可以合法轉(zhuǎn)讓，提高股權(quán)流動性，還可以實施定向增發(fā)股份，提高公司信用等級，幫助企業(yè)更快融資�！�
    據(jù)披露，截至2013年8月31日，摩登百貨董事、監(jiān)事、高級管理人員共持有公司4275萬股股份，占公司總股本的95%。其中，周強、王友平并列為公司第一大股東，持股比例為24%。摩登百貨控股股東、實際控制人周強、王友平、張少偉、張澤文承諾，在公司掛牌前直接或間接持有的股票分三批解除轉(zhuǎn)讓限制，每批解除轉(zhuǎn)讓限制的數(shù)量均為公司掛牌前所持股票的三分之一，解除轉(zhuǎn)讓限制的時間分別為掛牌之日、掛牌期滿一年和兩年。
　　黃文杰認為，在廣州的百貨體系中，摩登百貨8家門店的體量和規(guī)模還是有一定的市場價值，此前曾有多家從未涉足廣州市場的零售商以及大型電商與其接觸，希望對其進行收購�！安慌懦�摩登已有心儀的投資對象，將來會引入新的合作股東，廣州百貨業(yè)的競爭也會愈加激烈�！�
    而比融資更重要的是，新三板還打開了在“股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”掛牌的企業(yè)直接轉(zhuǎn)板到深圳和上海證券交易所上市的大門。黃華軍表示，轉(zhuǎn)板機制一旦確定，企業(yè)可優(yōu)先享受“綠色通道”，這也為摩登百貨的發(fā)展帶來更多的想象空間。